估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药
研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过
中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课
若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即
这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企业中并不多
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，
以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意
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